Une des théories économiques les plus importants et influents sur la finance et l'investissement. Théorie moderne du portefeuille repose sur l'idée simple que la diversification peut produire le même rendement total pour moins de risques. Combinant plusieurs actifs financiers dans un portefeuille est moins risqué que de mettre tous les oeufs de votre investissement dans le même panier. La théorie a quatre postulats. * Les investisseurs sont frileux. * les titres sont négociés sur des marchés efficaces. * Risque doit être analysée en termes de portefeuille global de l'investisseur, plutôt qu'en regardant l'actif individuel. Pour les tous les niveaux de risque, il y a un portefeuille optimal des actifs qui auront les plus hauts rendements escomptés. Tout cela semble relativement simple maintenant, sauf peut-être le peu de marchés efficaces. Mais c'est choquant quand elle a été proposée dans les années 1950 par Harry Markowitz, qui plus tard a gagné le prix Nobel pour lui. Selon M. Markowitz, lorsqu'il a expliqué sa théorie pour les grands prêtres de l'école de Chicago, "Milton Friedman a fait valoir que la théorie du portefeuille n'était pas économique". Il est maintenant. (Voir arbitrage pricing théorie, modèle de tarification immobilisation et black-scholes).