Impossible de prévoir la prochaine étape. Théorie des marchés efficients, affirme que les prix de nombreux actifs financiers, tels que les actions, suivent une marche aléatoire. En d'autres termes, il est impossible de savoir si la prochaine modification du prix sera vers le haut ou vers le bas, ou par combien il va augmenter ou diminuer. La raison est que, dans un marché efficace, toutes les informations qui permettraient à un investisseur prédire le prochain mouvement de prix sont déjà reflétées dans le prix actuel. Cette conviction a conduit certains économistes à faire valoir que les investisseurs ne peuvent pas systématiquement surperformer le marché. Mais certains économistes estiment cet actif prix sont prévisibles (ils suivent un non-random walk) et que les marchés ne sont pas efficaces.