Reduire vos rsiques, les hedges vont vous engager a d'autres risques, qui fait initier une risque deja existante, telle que changement de taux d'echange, taux d'interet, ou prix commodite. Imaginer par exemple, que Vous etes anglais et vous serez paye 1m $ au cours de trois mois. Vous vous inquietez que le dollar sera peut etre tombe en terme de valeur , donc reduire le nombre de livres Vous serez capable d'y convertir le $qm Vous pouvez eviter ce risque en achetant $1m de livres anglaise au taux courant d'echange (en effet) dans le future. Le hedging est fait surtout par des producteurs de commodites et marchants, institutions financieres, et graduellement par des societes financieres. Les societes vont souvent proceder au hedge par politiques de diversification. Plus recemment, les societes ont fait le hedging utilisant des instruments financiers et derivatives. Une autre strategie populaire en est d'utiliser des hedges naturels lors possible. Par exemple, si une societe en en train de faire batir une usine dans un pays, elle va peut etre la finacier en empruntant a la monnaie du pays. Une extension de cette idee en est le hedge operationnel, par exemple, localisant de nouveau les facilites de production pour en faire mieux adapter les couts aux rentrees a une certaine monnaie. Le hedgig parait prudent, mais quelques economistes croient que les societes ne devraient pas y proceder car il va reduire leur prix aux actonnaires Les annees 1950, deuxx economsites, Merton Miller (1923-2000) et Franco Modigliani, avaient dispute que les societes font de l'argent seulement parcque que ils font de bons investissements, la sorte dont ils vont augmenter leur liquide. Le fait de financement dee ces investissements a travers la dette, equite ou profits retenus en est irrelevant. Des methodes differentes de financement, vont simplement determiner comment la valeur d'une societe est divisee entre ses divers nvestisseurs (par exemples, actionnaires ou obligataires). Cet aspect surprennant les a aide a gagner un prix Nobel. Sils ont raison, il y a plusieurs raisons pour faier le hedging. Si les methodes de financement et le caractere des risque financiers n'y sont pas importants, il est inutile d'y proceder. Ca ne peut pas ajouter a la valeur de la societe; au contraire, comme hedging ne devient pas libre, il pourrait en diminuer la valeur. En plus, Messrs Miller et Modigliani avaient dispute , le fait que les investsisseurs veulent eviter les risques financiers attaches aux parties d'une societe, il peuvent diversifier leur portefeuille d'actions. Les societes n'ont pas besoin de regler leurs risques financiers; les investisseurs peuvent faire ca pour eux memes. Quelques directeurs en sont d'accord.