Une théorie newish de comment prendre investissement décisions quand l'avenir est incertain, qui dessine des parallèles entre l'économie réelle, l'utilisation et l'évaluation des options financières. Il devient de plus en plus à la mode dans les écoles de commerce et même dans la salle de conférence. Théorie de l'investissement traditionnel dit que quand une entreprise évalue un projet proposé, il doit calculer la valeur actualisée nette (van) du projet et si elle est positive, aller de l'avant. Théorie des options réelles suppose que les entreprises ont aussi quelques choix au moment d'investir. En d'autres termes, le projet est comme une option : il y a une occasion, mais pas une obligation, à aller de l'avant avec elle. Comme avec les options financières, la question intéressante est alors de lever l'option : certainement pas quand il est sorti de l'argent (le coût de l'investissement dépasse l'avantage). Options financières ne doivent pas nécessairement être exercées, dès qu'ils sont dans l'argent (le bénéfice de l'exercice excède le coût). Il peut être préférable d'attendre jusqu'à ce qu'il est profond dans l'argent (le bénéfice est bien supérieur au coût). De même, les entreprises devraient investir pas nécessairement dès qu'un projet a une VAN positive. Il peut être payant à attendre. Opportunités d'investissement de la plupart des entreprises ont intégré dans les nombreuses options de gestionnaires. Par exemple, considérez une société pétrolière dont les patrons pensent qu'ils ont découvert un gisement de pétrole, mais ils sont incertains sur la quantité d'huile qu'il contient et quel sera le prix du pétrole dès qu'ils commencent à pomper. Première option : pour acheter ou louer la terre et d'explorer ? Option deux : s'ils constatent, pour commencer à pomper l'huile ? S'il faut lever ces options dépendra du prix du pétrole et de ce qu'elle est susceptible de faire à l'avenir. Parce que les prix du pétrole sont très instables, il ne peut-être pas de sens à aller de l'avant avec la production jusqu'à ce que le prix du pétrole est loin au-dessus du prix à laquelle les investissements traditionnels théorie dirait que la van est positive et l'investissement, donner le feu vert. Options sur des actifs réels se comportent plutôt comme des options financières (une part d'option, disons). Les similitudes sont telles qu'ils peuvent, au moins en théorie, être évalués selon la même méthodologie. Dans le cas de la compagnie pétrolière, par exemple, le coût du terrain correspondant à l'acompte sur un appel (droit d'acheter) option et l'investissement supplémentaire nécessaire pour démarrer la production à son prix d'exercice (l'argent qui doit être payée si l'option est exercée). Comme pour les options financières, plus la dure de l'option avant qu'il expire et les plus volatil est le prix de l'actif sous-jacent (dans ce cas, huile) plus l'option vaut la peine. Il s'agit de la théorie. Dans la pratique, prix des options financières sont souvent délicat, et valoriser les options réelles est plus difficile encore.