Une récession prolongée tristement mauvaise dans l'activité économique. La définition exacte d'une récession est deux trimestres consécutifs de baisse de production. Une récession est où la sortie diminue d'au moins 10 % ; une dépression est une récession encore plus profonde et plus prolongée. L'exemple le plus célèbre est la grande dépression des années 1930. Après avoir augmenté fortement au cours de la « vingtaine rugissant », l'économie américaine (entre autres) est entré dans une récession prolongée. Sortie a chuté de 30 %. Chômage a augmenté et est resté élevé : en 1939, le taux de chômage était encore 17 % de la population active. Environ la moitié des 25 000 banques aux États-Unis a échoué. Une tentative de stimuler la croissance, le New Deal, a été l'exemple plus lourde de conséquences d'une politique budgétaire active puis vu et étendu considérablement le rôle de l'Etat dans l'économie américaine. Cependant, la dépression a fini seulement avec le début des préparatifs pour entrer dans la seconde guerre mondiale. Pourquoi est-ce que la grande dépression arrivé ? Il n'est pas tout à fait clair, mais oubliez l'explication populaire : que tout n'allait pas avec le krach boursier de Wall Street d'octobre 1929 ; que la crise persiste car les décideurs assis juste là ; et qu'il a pris le New Deal pour arranger les choses. Dès 1928 la réserve fédérale, inquiet de la spéculation financière et les prix gonflés de stock, a commencé à augmenter les taux d'intérêt. Au printemps 1929, la production industrielle a commencé à ralentir ; la récession a commencé à l'été, bien avant que la Bourse perd la moitié de sa valeur entre le 24 octobre et la mi-novembre. En venant sur le dessus une récession qui avait déjà commencé, le crash planter le décor pour une contraction sévère mais pas pour le marasme de la décennie qui a suivi. Alors pourquoi un mauvais repli garder s'aggrave, année après année, non seulement aux États-Unis mais aussi dans le monde entier ? En 1929, la plupart du monde a été sur l'étalon-or, qui devrait ont contribué à stabiliser l'économie américaine. Comme la demande aux Etats-Unis a ralenti ses importations fell, sa balance des paiements s'installe plus loin en excédent et or devrait entrés au pays, élargir l'offre de monnaie et de stimuler l'économie. Mais humide de la Fed, qui était toujours inquiet de la spéculation et de la facilité de crédit, l'impact de ce mécanisme d'ajustement, et au lieu de cela, la masse monétaire a obtenu plus serrée. Gouvernements partout, touché par la chute de la demande, tenté de réduire les importations par le biais de droits de douane, entraînant des échanges internationaux à s'effondrer. Puis les banques américaines a commencé à l'échec, et la Fed laissez-les. Propagation de la crise de confiance des banques plus a échoué et comme les gens se sont précipités pour activer les dépôts bancaires en espèces la masse monétaire s'est effondré. Mauvaises politiques monétaires a été encouragé par la mauvaise politique budgétaire. Taxes ont été soulevées en 1932 pour aider à équilibrer le budget et rétablir la confiance. Le New Deal a l'assurance-dépôts et stimulé les dépenses du gouvernement, mais il également empilés les taxes sur les entreprises et a cherché à empêcher une concurrence excessive. Contrôle des prix ont été amenés, ainsi que d'autres règlements anti-Business. Rien de tout cela a cessé – et en effet peut bien avoir contribué à – l'économie de tomber dans la récession en 1937 – 38, après une brève reprise à partir de 1935.